此外，唯品会被高瓴抛售近90%，从第五名直接掉到了第二十名之外。目前，高瓴持仓市值不足4000万美元，堪称清算减持。红杉和DCM投资者趁股价上涨之机减持。只要能减持，换成AB股他们就不会反对吧？成立仅三年半的唯品会于2012年3月23日在美国上市，股票代码VIP，首次公开募股价格为每股ADS 6.50美元。

上述大股东均不会反对AB股变动。其合计持股比例超过50%。就算有其他小持股比例的股东反对，也不足以影响大局吧？今年5月，唯品会又获得DCM、红杉资本5000万美元融资。唯品会于2014年9月15日召开股东大会，架构变更为AB股。截至2014年3月31日，持股5%以上的股东仅有4人，分别是：天使投资人徐宇持股比例至3.4%，吴斌持股比例已减至1.6%，彭星持股无不再被披露。

1、京东增持跨越

自2012年3月公司上市以来，唯品会已于2011年3月、2012年3月、2014年7月实施了股权激励计划，激励对象包括高级管理人员、独立董事、员工、顾问等。 10拆1后，唯品会股价持续上涨。到2015年4月，该公司市值已达180亿美元高位，投资者随着股价上涨不断减持。 2019年9月15日，唯品会召开股东大会，将之前的单层投票权结构变更为AB股双层投票权结构。 B股拥有10倍投票权，所有B股均由申亚持有。

2、京东增持新潮传媒成为第一大股东

而且，唯品会全体董事（包括独立董事）均持有唯品会股份，这在其他公司中是比较少见的。截至2023年3月31日，高瓴美股投资组合共持有70只股票，市值为56.4亿美元，较上季度增加约9亿美元（环比+19.06%）。随着多次募资增资，沉亚等人的股权不断被稀释。截至2014年3月31日，沉亚持股比例已降至14.6%，洪晓波持股比例为10.3%。

3、京东增持永辉超市

上述股东合计持股36%，拥有69.9%的投票权，超过2/3。他们可以决定特殊事项，并对股东大会拥有稳定的控制权。其他股东及公众虽然持股比例高达64%，但均持有A股，合计拥有30.1%的投票权。下图为唯品会上市前的股权结构。唯品会上市时，采用的是单一投票权结构，而不是互联网公司常见的AB股双层投票权结构。截至3月底，北科仍是高瓴第三大持股，并自2022年以来持续增持，目前持仓市值接近6亿美元，占比10.43%。

相反，在原投资者减持的同时，新股东T. Rowe却在增持，持股比例增至12.6%，成为继沉亚之后的第二大股东。幸运的是，改变及时。转为AB股后不到一个月，新股东T. Rowe增持至11.4%，成为第二大股东。

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