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总之，在这种环境下，云铝应该继续一如既往地努力，中铝能否扭转困境？从公司架构来看，云南铝业由中铝集团控股。某种程度上，中铝堪称其老大。他们之间存在很多关联交易。中铝中国的氧化铝自给率绰绰有余，其中不少供应给云铝。云南铝业的许多产品也通过中铝公司销售。按理说，中铝公司在业务上更有优势。为什么市场的反应却相反？

另一方面，受欧洲能源危机影响，欧洲多家铝企减产、停产，导致供应紧张，价格高位。国内铝产品出口有所增加。虽然中铝和云铝出口占比并不大，但中铝还是比云铝丰富得多，这似乎给了我们一些想象的空间？关键原因应该是中铝历史包袱重，业绩很不稳定，而云铝深加工铝产品比例高，毛利率不错，表现出了极佳的增长潜力。这应该是市场选择云铝的根本原因。

这两年铝价上涨，中铝肯定消化了不少历史包袱。从目前的情况来看，未来铝价大概率将长期维持在较高水平。中铝的业绩不会差。凭借其原材料自给和电解铝产能的优势，其净利润远超云铝应该没有大悬念。否则，可能很难匹配这个市场价值。今天之所以只比较中国铝业和云铝，是因为他们都是专营电解铝和铝制品，占比95%以上，而神火和中电投，因为一些煤炭甚至新能源业绩太差。比较麻烦。

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