上海汽配上市价格预测，信测发债上市价格预测

从并购标的来看，一方面，收购后，三花协同空间大，并购价值增幅大，很容易给出可观的收购溢价；另一方面，纳入上市公司客户会对公司的长期发展和管理层的职业发展产生很大的影响。更具吸引力。无论商用制冷领域的扩张如何，相信制冷收入的主要驱动力是国内外空调销售；计算2021年至2030年空调销量，按品类按量价计算三花产品收入； 2030年至2050年，假设制冷业务按CAGR=2%缓慢增长；详细分析请参见第2 部分。

三花一半的收入来自海外，美国是其最大的海外市场；我们从2019年开始关注三花智控，其海外业务在贸易战期间面临较高的不确定性；尽管2018年以来贸易战有所缓和，但在中国全面追赶的背景下，国际民族主义和保护主义仍将长期盛行。未来的贸易摩擦可能会降低竞争优势，增加成本和费用，并造成价值损失。

1、三花转债上市价值

恒丰转债继续补仓。恒丰大幅下跌的原因是股东减持。不过恒丰转债规模不到3亿，概念不错。因此，即使是短期下跌，我们仍然有足够的耐心，持仓等待上涨。潜在赎回条件清单：英联转债（14/15）、巨星转债（10/15）、润达转债（10/15）；转换价值：100元购买新债，转换价值是多少？如果转股价值超过100元，说明非常划算；

2、三花转债上市价格预估

公司今年已募集30亿可转债，其中15亿将投入冷链建设增量；招股书预计2025年达产后实现含税收入36.32万元；管理层在各种场合的冷链场景预计，五年后收入将达到40亿。未来营收100亿左右，目前手头订单未来三年有8亿、1.2亿、15亿。我们以今天（7.28）的可转债为例，跟大家分享一下可转债的新筛选逻辑。详细预测期：2021-2025年；按业务部门预测收入，完整预测IS/BS；

3、三花转债上市价格

三花的自制产品均为低水平零部件，其竞争格局很可能比我们分析的要好；即使新进入者涌入，他们也很可能需要从三花采购零部件。 2020年中期以来，三花股价持续高于16元，2021年一季度最高达到27.81元，近期在21元至24元之间波动，显示估值过高。目前换股价值为92.76，股东配股87.25%，溢价40%。参考同概念债券：信如转债和百润转债。预计丽子转债上市首日价格为125-130元，单签盈利280元。元左右。

溢价率：是否折扣购买。如果溢价率为正数，则溢价越大，突破的风险就越大。负保费率更好； （新债王兰凡转债溢价率为-20%，故上市当天直接买入。（上涨60%）如果2021年5月发行可转债引起的资本结构变化为不计入，折现至2021年6月30日，预计股价区间9.76-13.23元，中心11.20深耕制冷热管理，汽车及零业务快速增长——三花转债认购价值分析【华创固收、周冠南团队】

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