东南发债什么时候上市交易，奕瑞发债价值分析

2019年开始，5G换机浪潮带动闻泰ODM业务量价齐升。同时，在收购Nexperia等利好因素影响下，闻泰科技估值和盈利能力提升，引发戴维斯双击。作为闻泰科技收购安世半导体的重要投资者，不得不提的是云南投资人——。云南康旅集团是闻泰科技2020年初的第四大股东，持有闻泰科技约9160万股，仅次于私募股权投资公司。放置。分享。刚才我提到商誉的形成主要是闻泰科技收购安世半导体造成的。那么闻泰科技是如何做到这一点的呢？

但出于前述收购策略考虑，339.73亿元的估值属于较高估值。闻泰科技首次支付现金收购换股时，七名股东只能仍沿用原估值339.73元。交易所1亿元已经是估值上限，不存在股权增值溢价。在之前的私募股权投资案例分析中，我们介绍了PE投资Pre-IPO项目的情况。从以上六点，我们也可以看出GP在基金管理尤其是投后管理方面的职责，也体现了使基金资产保值增值的管理溢价。

1、闻泰发债价值投资分析

如果闻泰科技无偿使用这七名股东的预付款，然后在换股时将其原始投资折价7.72%，显然是不公平的。我曾经专门写过一篇文章分析汇顶科技。当时我清仓汇顶的价格是150-160元（成本110-115）。文章里分析了我离开汇顶科技的原因。一是不了解屏下指纹渗透率饱和后公司的增长潜力，二是估值已经过高。

安世集团的ROE和ROA数据是根据毕马威对安世控股相关年度模拟汇总财务报表的审计报告中当期净利润与期初、期末平均资产值的比率计算得出。收购闻泰通信形成的商誉的可收回金额根据预计未来现金流量现值计算，其预计现金流量根据公司批准的五年现金流量预测推算。我们认为闻泰科技上述假设合理，不太可能出现商誉减值等风险。

如果是前者，显然不算退出；如果是后者，即使合肥新平收到闻泰科技股份而非现金，且LP资产清算退出，GP也已完成LP资产管理工作。公司股价已跌至95元左右。投资科技股需要更大的承受能力。如果以合理的价格买入，未来可能会有较高的回报，但也会在一定时期内遭受浮亏。

我们认为，关键是闻泰科技两大板块的协同效应尚未显着发挥，两者在5G、新能源汽车领域的合作尚未全面启动。未来，随着公司与三大通信供应商及高通的战略合作推进，同时完成基础半导体（SiC）和台达（成像相机）的投资，以及完成5G射频SiP及TWS\Watch主板等模块，公司中期业绩弹性有望提升；

格力电器不仅参与了合肥中文金泰的增资，还参与了珠海荣林的增资。两者合计增资30亿元（其中8.86亿元用于向合肥中文金泰增资，其余21.14亿元投资于珠海荣林）。

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