600036招商银行股票，招商银行600036

22季度小微不良率、关注率、逾期率分别为0.63%、0.38%、0.65%（环比分别上升1bp、6bps、10bps），总体维持在较低水平。存款增长速度令人瞩目。二季度末，存款总额较期初增长10.9%，其中公司存款和个人存款较期初分别增长9.6%和13.1%。判断全年存款将保持良好增速。上半年营收/归属母公司净利润增速分别为6.1%和13.5%，Q2单季度增速分别为3.7%和14.6%。

客户：2022年上半年末，公司零售客户、理财产品持有客户、金葵花及以上客户数量分别为1.78亿户/4074.86万户/402.36万户，分别增长2.89%/7.84%/9.58%从上年年底开始。主要应用总MAU突破1亿。关注率和逾期率较年初分别上升17bps和13bps至1.01%和1.16%，但仍处于较好水平。

1、600036招商银行分红

注：根据半年报，我们微调了盈利预测，预计2022-2023年归属母公司净利润分别为1343亿和1481亿（此前数值分别为1369亿和1481亿）。 1568 亿）。截至6月末，公司存款余额70371.85亿元，比上年末增长10.87%，占集团负债总额的79.70%。成本优势依然突出。公司贷款和零售贷款较期初分别增长7.0%和3.4%。抵押贷款和信用卡贷款受影响较为明显，较期初仅增长1.0%和1.7%，反映出居民消费购房意愿低迷。

2、600036招商银行分红派息记录

H 母公司不良率较Q1-3bp达到1.13%；年化信贷成本同比上升0.24%至0.83%。上半年信贷资产拨备增加（占本期拨备的55%），表外及同业拨备前期已足额计提，但本期计提较上期减少。去年同期。

3、600036招商银行股票行情

其中，上半年企业不良贷款余额90.7亿元，同比增加25.1亿元，主要是房地产贷款新增不良贷款增加；零售贷款（不含信用卡）不良贷款余额35.8亿元，同比增加10.5亿元；新增信用卡贷款不良贷款180.5亿元，同比增加39亿元。逾期90+/不良和逾期60+/不良偏差分别为65.4%和78.7%，高于一季度，但判定仍谨慎。

4、600036股票

维持目标价60.98元/股（股息调整后），对应2022年1.86倍PB，目前价格空间80%。 3月28日，招商银行获沪股通增发252.03万股。最新持股14.45亿股，占公司A股总股本的7.00%。 3月29日，招商银行沪股通减持867.91万股。最新持股14.36亿股，占公司A股总股本的6.96%。

过去5年（截至8.19），公司平均PB(LF)为1.65倍。公司零售财富管理策略具有中长期护城河效应。但考虑到实体需求和行业风险担忧，我们给出22年目标PB为1.50倍，目标价为1.50倍。从52.51元下调至49.32元，维持买入评级。

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