时任中国航油新加坡公司总裁的陈九林看空油价，因此直接卖出看涨期权。 2018年10月，原油期货价格上涨至52美元/桶。中航油新加坡出售的看涨期权达到5200万桶原油。但该公司实际年进口量仅为1700万桶。公司的投资行为不再是套期保值。今年6月，东航与多个交易对手签署了55份套期保值期权合同。在一定价格范围内，东航同时买入看涨期权并卖出看跌期权。
当每个交易者损失20万美元时，交易者必须向风险管理委员会报告；当损失达到375,000美元时，他向CEO报告；当损失达到50万美元时，交易者必须平仓。今年4月，中国航空油料（新加坡）母公司中海油集团也成为国家批准的第二批具有境外期货交易资格的企业。此前，在中航油套期保值损失、国储铜期货巨额损失案中陈九林、刘其兵被判刑（前者被判12年，后者被判7年）后，国企对对衍生金融的控制。直到最近几年，他们才逐渐放开，但只是为了对冲。
1、中石化期货股票
北京一位资深专家接受《财经》采访时指出，陈久霖或许对期货交易的风险了解不深，但通过展期、无限期建仓来弥补当期账面损失，与Leeson的做法是一样的。随后有消息称，联华两名高管因做多原油期货造成巨额损失而被免职。一般来说，中国石化的利润与油价呈正相关。油价越高，中石化的利润就越高。 20日……随后，中石化官方证实消息称，旗下子公司中国国际石油化工联合有限公司两名高管被停职的消息属实。
2、中石化期货亏损原因
总市值超6300亿元的中石化27日大跌6.75%，单日亏损460亿元，成为独立A股市场的一大功臣。当时市场普遍预期航油价格将继续上涨，看涨期权溢价较高。因此，东航希望用零对冲的方式来弥补看涨期权的溢价。油价每上涨10美元/桶，东航就需要额外支付1.4美元/桶的期权。费用。
3、中石化期货处理结果
以石油为例。 20世纪70年代以来，国际原油市场价格剧烈波动。对于我国这样的原油进口大国来说，套期保值是非常有必要的。我国部分国有企业也已获准开展套期保值业务，并被禁止开展。参与其他金融衍生品的投机交易。 20世纪80年代末，中国一些大型国有企业开始参与国际期货市场的竞争。 20世纪90年代初，巨额损失丑闻接连爆发。
4、中石化期权
前三季度，中国石化净利润757.79亿元。如果按照报道的损失是数十亿美元，相对于集团公司的净利润来说，确实算不上巨大的损失，但损失仍然巨大。据媒体报道，停牌原因是陈波及其下属对原油期货和期权持仓决策失误，导致持仓出现巨额损失。联化全称中国国际石油化工联合有限公司，成立于1993年2月，是中国石化的全资子公司，主要从事原油和成品油贸易。
随着原油价格暴跌，联华卖出的看跌期权被投资者行使后，联华不得不承担原油价格暴跌带来的损失。
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