2018年，阳光城实现营业收入821.71亿元，同比增长34.6%；归属于母公司净利润52.2亿元，同比增长29.85%，业绩增速明显下滑。随后，阳光城回应称，公司经营正常，境内债券价格波动系持有人账户净值转化所致。并表示已准备好回购四只境内债券所需资金2.27亿元。
但问题在于，从上市公司在相关资产出售公告中的表述来看，拟出售的四家标的公司设备陈旧，生产消耗较高，缺乏市场竞争力，乙二醇产品价格大幅上涨。严重下跌，意味着这些公司未来将面临相当大的经营风险。一旦业绩大幅恶化、资产大幅贬值，可能很难用这些公司的股权作为反抵押品来弥补风险敞口。
1、大同负债200亿元怎么办
公告显示，阳煤化工拟转让的枫溪集团100%股权、正源集团100%股权、神州化工54.6%股权、寿阳化工100%股权预估价格分别为850元。万元、1.01亿元、4.33亿元。元、12.6亿元，合计约26.45亿元。
2、大同市负债
全年归属于母公司股东净利润1.29亿元，同比下降38.54%； 2019年由盈转亏，归属于母公司净利润5.24亿元，其中丰西集团净利润-1.2亿元，正元；集团净利润-8399万元，首阳化工净利润为-1.56亿元，神州化工净利润为-2.97亿元。截至今年一季度末，阳光城总资产3602.68亿元，负债总额2995.89亿元，净资产606.78亿元，资产负债率为83.16%。
3、大同城市负债
今年一季度，阳煤化工亏损持续扩大。单季度亏损达到2.63亿元，同比下降近4000%。其中，6.35亿元担保将于2020年12月底前到期，32.89亿元担保将于2021年12月底前到期，1.84亿元担保将于2022年12月底前到期，其余3.95亿元万元担保将于2023年7月底前到期。与短期债务规模相比，阳光城拥有良好的流动性。账面货币资金458.34亿元。剔除受限资金，可以覆盖短期债务，短期偿债压力不大。
4、山西大同负债
从房企融资新规的三条红线来看，阳光城净负债率为94.9%，现金短期负债率为1.06，资产负债率为83.18%。不包括合同负债。它已经跨越了其中一条红线，被归类为黄级房地产公司。
从其2019年采购总额153.47亿元来看，扣除直接材料成本109.93亿元后，剩余的43.54亿元采购理论应该留在库存中，因为原材料在加工过程中已经形成产品。或已完成加工表格库存货物。因此，应会导致库存量增加较多。那么实际情况是怎样的呢？总体来看，阳光城刚性债务1073.65亿元，主要为长期有息负债，占比超过70%，有息负债率为36%。
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