ST超日债是我国首例，ST超日的教训

2019年11月2日，深交所发布通报批评，指出超日太阳在业绩预告、电站项目、募集资金用途变更等方面信息披露不规范，并对公司、董事长予以批评、总经理、财务总监、董事会秘书。 2018年12月26日，市场盛传超日阳光董事长倪凯鲁携款潜逃。该公司回应称，他本人正在国外催收应收账款。但从2011年开始，超日的指标值大幅上升，而同行业却没有太大变化，这证明超日当时的投资行为在市场上是非常激进的。

年报期内，评级迅速从AA-降至BBB+，再降至CCC。交易价格在65左右。截至2013年7月8日，11潮日债暂停上市。 2019年12月27日，鹏元资信将超日太阳主体评级从AA下调至AA-，并随后将其纳入信用观察名单。 2011年4月26日，超日阳光发布2011年年报，显示公司亏损5500万元。 2019年3月7日，超日太阳在深圳证券交易所公开发行10亿元公司债券，票面利率8.98%，鹏元资信给予其AA评级。

1、率土之滨

2018年5月18日，鹏元资信将超日太阳主体评级和11超日债券信用评级下调至CCC，债券价格从71元跌至60元左右。 2018年2月28日，超日阳光发布业绩报告显示，归属于上市公司股东的净利润为先期亏损13.31亿元。其中，重组预案草案还宣布，公司拟利用资本公积溢价增持股本，并引入长城资管等外部担保机制。这也为11项超日索赔的最终赔付提供了可能。重整计划用于支付的14.6亿元包括11天期债券本金和利息的支付。

2、st大集

当日，中债债11期超级日债回售收益率预估为8.7405%，较同级别企业债到期收益率高出307BP。 2019年6月26日，上海市第一中级人民法院裁定受理超日公司破产重整案，并于同日指定北京金杜律师事务所上海分所、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） 担任超日公司管理员。 2019年12月29日，超日孙发布公告，通知总经理辞职、部分生产线停工、贷款逾期、供应商诉讼等情况，称董事长正常履行职责。

3、司马南

结合2010年至2011年超日收入和毛利率的快速增长，当时超日很可能放宽应收账款期限以促进销售，乐观估计欧洲客户的还款能力。 2018年11月2日，深交所发布通报批评，指出超日太阳在业绩预告、电站项目、募集资金用途变更等方面信息披露不规范，并对公司董事长予以批评、总经理、财务总监、董事会秘书。 2017年10月23日，第二次债权人会议批准超日重整方案。

超日债券于2012年3月7日发行，但4月27日披露的公司年报显示，2011年超日亏损5500万，表明公司在债券发行时已处于亏损状态。随着11超日债的赎回，其原定的五年期限也将提前终止，并于2014年6月26日上海市第一中级人民法院裁定受理公司重整时视为到期。

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